鐵礦石完美“逆襲”：從排名墊底到雄踞冠軍
誰能想到，去年還排名墊底的鐵礦石，今年居然成了表現最耀眼的資產。
在距離年底僅剩2個月的時候，麥格理（Macquarie）盤點了各大金融資產的表現。其中，鐵礦石的表現令人震驚——這個去年的“差等生”今年竟搖身一變，以約50%的累計漲幅雄踞冠軍寶座。
大商所鐵礦石主力合約1701本周盤中觸及487.5元/噸，刷新2015年1月以來最高價位。該品種曾在周二早盤漲停，今年漲逾50%。
發運至青島港62%品位的國際鐵礦石價格盤中漲至63.07美元/干噸，為6個月最高水平。該品種今年累計漲幅近45%，本月漲幅已達27%。
芝商所（CMEGroup）62%品位鐵礦石期貨價格同樣大漲：
因市場氣氛熾熱，NYMEX62%品位鐵礦石價差窄幅持續,大部分時間低于30美分。北京時間10月26日早上09時28分，TIO1016及1216合約的買賣價差均為28美分。
不過，麥格理遺漏了真正的收益率“冠軍”——中國的焦煤、焦炭。這兩項資產今年的累計漲幅分別達到驚人的121%、161%。
煤炭價格暴漲，恰恰是今年鐵礦石價格大幅反彈的直接推手。這與以往由礦商削減供應得來的刺激迥然不同。
因大幅度去產能而導致的中國煉焦煤供應短缺刺激價格大幅上漲，繼而使得鐵礦石價格上揚，盡管幅度和態勢不如焦煤。鐵礦石本身不能單獨被鋼廠用于冶煉鋼鐵，需要燃燒焦煤來配合。
今年以來，鐵礦石大致經歷了四輪上漲短周期，一改此前三年持續下跌的頹靡態勢。就在去年12月，鐵礦石價格還曾跌至十年最低。
鐵礦石因煤炭短缺而受益
“當前的煤炭供應短缺似乎不太可能在年底前改善。這推動鋼鐵價格和產量走高，鐵礦石也跟著受益。”邁科期貨分析師DangMan對外媒表示。
匯豐銀行也認為，焦煤價格暴漲可能使得全球鋼鐵價格保持在高位。這顯然有利于鐵礦石價格攀高。
ArgonautSecurities分析師HelenLau也在近日發布的研報中稱，整體市場依然看漲煉焦煤前景，因鋼廠需求依然健康，這主要是由于鋼廠的煤炭庫存處于低位。為了應對原材料價格大漲，鋼廠正在提價。
由于焦煤價格飆升，日本最大鋼廠新日鐵住金正尋求將其產品價格每噸上調約10000日元。
煤炭短缺甚至到了鋼廠要求增加供應的地步。上海證券報9月下旬曾報道，中國鋼鐵工業協會在當時遞交發改委的文件中稱，近兩月鋼鐵行業煤炭供應緊張，鋼廠煤炭庫存普遍偏低，一些企業個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供。鋼廠請求煤礦增加供應數量、兌現合同，以確保企業正常生產。
為應對國內短缺問題，中國大規模進口鐵礦石。海關數據顯示，中國9月鐵礦石進口量創下今年次高水平，高達9299萬噸，環比漲6%。歷史峰值是去年12月創下的9627萬噸。這對鐵礦石價格構成支撐。
受中國影響，國際焦煤價格也大幅上升。國際主流品種澳洲優質硬焦煤現貨價格飆漲至每噸242.90美元，今年的漲幅已達到令人瞠目的210%。澳洲是中國的最大煤炭供應國，幾乎半數進口來自澳洲。
上期所螺紋鋼價格本周也一度觸及每噸2568元的兩個月最高位。該品種今年的漲幅超過47%。
對于價格前景 觸頂與見底觀點并存
對于鐵礦石的價格前景，產業界與投行界多空立場不一。
淡水河谷首席執行官MuriloFerreira上周五表示，“我們基本上確認未來市場前景將好轉，我認為鐵礦石價格在年底前和2017年將保持穩定。”
必和必拓首席執行官AndrewMackenzie也在本月19日提到，市場上已出現再平衡的早期跡象。該公司曾在8月還表示，鐵礦石價格仍然更偏向于下行。必和必拓是目前世界第三大鐵礦石生產商。
澳大利亞FMG創始人兼董事長AndrewForrest本月上旬稱，鐵礦石市場最糟糕的時期可能已經過去了。他在近日更是表示，悲觀分析師對鐵礦石的預期令人困惑，根本沒有真正的指標來證實。中國對鐵礦石的需求將足以把價格推升至40美元/干噸以上，預計明年價格將在40美元到60美元之間區間震蕩。如果市場情緒改善，則價格有可能漲得更高。
麥格理在9月底發布的研報中認為，鐵礦石將在未來兩年間維持價格穩定。Macquarie-commodites-cycle-view-Sept-2016
不過，仍有機構依舊持看空觀點。就在AndrewForrest發言的同一天，花旗集團發布研報，稱鐵礦石價格觸頂，將趨向均值回歸，同時重申45美元/噸的均價將延續到明年。
來源：華爾街見聞
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