鋼廠困難遠大于貿易商？
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認識國際經濟形勢重點是把握危機時期的經濟、以及大宗商品的價格演變規律和趨勢。認識中國經濟的運行態勢，存在問題、政策調整方向，目的把握經濟演變形勢對鋼鐵市場供需關系和價格走勢的影響。這些問題清楚了，當前鋼市的變化和未來鋼市的演變趨勢就看得明朗化了。
7-8月經濟回落趨勢難改，鋼廠貿易商的日子更加難熬
從一個時期的一些經濟領域運行曲線圖可以看出，伴隨經濟長期持續回落，已經成為中國經濟的主要風險。由于國際大宗商品價格高位震蕩，高成本、低效益，市場需求低迷是這輪危機中中國和國際制造業和消費者面臨的共同危機難題。也已經使中國非壟斷行業普遍陷入了微利或虧損經營困境。
最近中央也明確了重要的是保經濟穩定。工信部朱宏任副部長說當前穩定投資是穩定經濟的關鍵。政府的共識，這是我們判斷8月以后中國經濟形勢和鋼材市場供需關系穩定的重要依據。
經濟刺激政策的實施會使經濟回落趨勢放緩，但7月數據顯示，經濟回落的趨勢并沒有改變，這就注定了8月經濟仍延續回落趨勢，企業的日子更加難熬。
中國經濟的回落已經到了企業難以承受的低點。去年9月當主要經濟運行數據已經顯示回落趨勢時，我曾經提出：由于行業經濟相互影響已經顯示負面作用時，整體經濟下滑有加快的趨勢。今年7月13日，國家統計局公布了二季度國內主要宏觀經濟指標，其中6月GDP增速已經在7.5%附近。從經濟實踐上看，工業增加值、消費、進出口增速持續回落。一個時期以來，一些人沒有看到這是中國經濟運行的主要風險。沒有搞清楚當前應對危機的適度投資拉動經濟，防止經濟持續下滑，與2008年的四萬億投資拉動在投資拉動目標上有著重要不同。總是說不能走投資拉動濟的老路。正是這些錯誤輿論的壓力，已經影響中國政府的配套經濟刺激政策出臺晚了些。
兵法是死的，關鍵要用活。慶幸的是，現在終于取得了需要適度投資拉動，防止經濟繼續下滑的共識。正是在這樣的背景下，針對全球性危機，近期政府推出了新一輪經濟刺激計劃。6月批準的2000個基建項目，隨著資金的落實，已經步入實施階段。
不過進入7月，貿易商并沒有感到投資拉動市場的需求。為解決合同不足和市場價格倒掛。繼寶鋼下調7月出廠價格之后，國內各大鋼廠紛紛跟降。鞍鋼、武鋼、首鋼等悉數下調了7月鋼材出廠價格。同時市場價格也出現了較大幅度的下跌。
天津、上海熱卷價格分別從月初的4100和4260下降到3720和3880，幅度幾乎達到400元。螺紋鋼從4060，和4100分別降到3710和3770元。其中唐山鋼坯一周之內下跌110元。一個多月的價格降幅如此之大。讓貿易商和鋼廠再度陷入嚴重虧損之中。也足見鋼材市場形勢的嚴峻。
這次深跌的原因雖然很多，但是長期經濟下滑，當時的2季度經濟數據下滑仍顯示風險擴大趨勢(溫家寶六月講話語)。
即使進入夏季用電高峰期，但是沒有出現明顯的電慌。這反映工業用電增加很不明顯。這也導致近期環渤海地區港口發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收631元/噸，價格已經連降十二周回落，累計下降了156元/噸。
在經濟回落中，造船企業因國際海運市場不景氣，整個行業更是在危機中掙扎。今年前6個月中國造船廠僅拿到182個新船訂單。去年中國的造船廠新船訂單561個。近半數船廠，甚至中國最大的民營船廠竟然一條新船訂單也沒有拿到。這同2007年中國造船廠曾接下2036個新船訂單相比，整個行業陷入了難以想象的危機低谷，更談不上船板需求。
今年上半年，全國鐵路完成固定資產投資總額僅為1777億元，其中基本建設投資為1487億元，同比降幅達四成。
對建筑鋼材需求較大的房地產行業，1—6月國內房地產企業開發投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續回落，且回落幅度有所擴大。五成房企負債率超60%，房地產市場形勢依然嚴峻。
機械、汽車、電力、造船、家電2011年用鋼量達到2.52億噸水平，占整個鋼材需求量39.5%左右。整個工業用鋼材約3.12億噸水平。占整個需求48.7%左右。據統計：到2012年6月，全國工程機械行業總產值同比略有下降。但是伴隨行業經濟下滑，需求減弱。特別是當二季度以及上半年經濟數據的發布認證了這種下滑趨勢后，市場信心嚴重受挫。鋼材市場進入7-8月，對鋼廠和貿易商是更加難熬的日子。
除了經濟上的原因外，鋼廠下調價格，卻沒有做到認真減產，市場出貨越來越差，庫存居高不下和銀行斷貸，稅費負擔重，鋼貿商幾乎沒有承受力，這些因素導致鋼貿商7月心里崩潰也是重要原因。實際上7月上旬粗鋼日產水平198萬噸，已經出現小幅回落趨勢，不過面對嚴峻的市場形勢和企業虧損，鋼廠8月產量會顯示出較明顯的減產趨勢。
雖然7月中國經濟回落趨勢已經出現趨緩的勢頭。但是由于拉動力的遲后和經濟慣性的作用，經濟回落趨勢并沒有得到扭轉。這種回落趨勢至少延續到8月。從7月統計數據中可以看出：
不僅房地產增速繼續回落，而房地產土地購置面積更是大幅減少。
全國工業生產者出廠價格(PPI)已經是負的2.9%，環比下降0.8%。反映了工業品價格繼續回落，企業微利和虧損的嚴峻形勢。
這種經濟形勢使鋼鐵企業和貿易商前期積累起來的經營困難和市場困境，讓企業的日子更加難熬。在經濟持續下滑的嚴峻市場形勢中，貿易商為減少虧損，求生存，從去年10月到今年6月，頑強維持8個月的市場價格穩定，這已經是很了不起的成就。
怎么看當前的市場價格小幅回升和未來的演變趨勢
一周前，有媒體記者這樣問我：國內鋼材市場終于出現了久違的鋼價反彈之勢。有人認為，中國鋼市最壞的時期已經過去了;也有人認為，此次反彈只是受檢修以及期貨走強的提振，完全是心態影響出現了暫時現象，而并非有強勁利好支撐，請問您怎么認為?
經歷了7月鋼價大跌，貿易商和鋼廠再度陷入嚴重虧損中。盡管前期期貨電子盤也一度大跌，但是連續幾天出現漲跌不斷中的反彈特征。不過近期又出現了似乎看不到方向的漲跌震蕩。實際上就是受中國經濟刺激政策帶來的經濟顯示趨穩趨勢有直接關系。鋼材現貨市場板材和螺紋鋼也出現了連續幾天的價格趨穩和小幅回升的趨勢。到8月1日上海市場螺紋鋼連續漲幅達到60元。板材也出現了幾十元的小幅回升。
應對當前金融危機中的市場形勢不能用前幾年通脹上升期鋼材市場價格大漲大跌的經驗指導當前市場價格判斷和營銷。金融經濟危機中大宗商品價格高位震蕩的規律和需求疲軟，加工行業普遍微利經營狀態下，決定了貿易商只能堅持成本經營求生存，模式創新求發展的經營理念。鋼材市場只能在維持窄幅波動走勢中，逐步實現鋼廠、貿易商擺脫虧損和微利的經營目標。
實際上短期內無論經濟，還是鋼鐵市場的供需關系都不會發生明顯的利好變化。新經濟刺激政策不僅投資形成的需求拉動力在實踐上要遲后，而且長期經濟回落趨勢形成的許多問題和慣性力，試圖讓經濟止落回穩不是容易的。正是這個原因，目前鋼材市場還感受不到經濟的止落回穩。
而供需關系是市場價格走勢的基本影響因素。價格可以短期背離供需關系，但是不能持久。在這輪金融經濟危機期間，大宗商品價格走勢的一個重要特征就是大宗商品價格借助于短期利好演繹價格高位震蕩。因此去年10月，今年3-4月和近期市場價格小幅回升幾乎都是借助短期利好，鋼貿商為擺脫虧損所做的努力。緩解虧損的壓力實際上是價格小幅回升的主要動力。
我們說2012年下半年中國鋼鐵市場演變的大趨勢已經明朗化，是基于對嚴峻形勢中的經濟刺激政策和中國經濟形勢動態演變趨勢的基本判斷。經濟刺激政策的實施雖然使中國經濟會出現趨穩的變化趨勢。但是無論實際需求拉動力的顯示，還是鋼廠和貿易商前期積累的經營難題短期都不會很快解決。這方面的因素決定了市場的穩定和鋼廠貿易商走出困境還需要一個時期。
9月以后的經濟形勢會出現穩定的趨勢。這對結束經濟下滑，需求下滑的鋼材市場是利好。但是需清醒的是，這次投資拉動不會重蹈2008年的老路，留下很多負面效應。因此投資力度把握是讓經濟會在7.5-8%之間保持穩定。鋼材市場供需關系會出現穩定趨勢，但是產能過剩的壓力，鋼廠的價格競爭，需求有限增長，會抑制鋼材價格的上漲。
在經濟平穩的走勢中，下半年即使鋼材需求出現回升，其幅度都是有限的。這就決定了鋼廠和貿易商要善待市場價格可能出現的機會。鋼廠要有群體協調的大智慧，控制好鐵礦石成本，擺脫虧損。同時，不可以放開產量，只能以銷定產，保持市場供需關系的平穩。防止出現新的價格震蕩。在我國，由于競爭機制問題，解決鋼廠粗鋼減產的難度更大。2012年7月上旬重點鋼鐵企業共生產粗鋼1657.44萬噸。粗鋼日產量165.74萬噸，全國粗鋼日均產量195.81萬噸環比上一旬還增加0.44%。可見鋼廠減產存在著體制、機制上的難度。
由于較長期陷入經濟回落，市場低迷的影響，企業承受力幾乎達到了極限。這種情況下，即使8-9月經濟稍稍回落，困擾企業的各種矛盾負擔也難以解決。企業也會更加感到難熬。
同時世界經濟陷入第二輪高通脹周期回落階段后，通脹泡沫破滅引發的世界金融債務危機使世界經濟更加疲軟。國際鋼材市場的疲軟趨勢還會持續。也會制約中國的經濟和鋼材市場走勢。從最近一個時期的歐洲債務危機日趨嚴重，美國經濟增速放緩，西方國家國內經濟沒戲，就把注意力轉到敘利亞。國際大宗商品，尤其是三大市場的紐約石油價格從較長時間的100多美元一桶終于跌到80多美元。國內外股市雖然短期漲跌震蕩，但是大趨勢是降多升少。國際大宗商品價格高位震蕩的大趨勢沒有改變，說明國際金融經濟危機沒有過去。但是終于出現價格階段性震蕩走低。這期間美元升值多，貶值少，顯然不利于美國經濟。雖然挪威石油工人罷工三周影響國際油價7月9日開始上升，紐約石油85.99美元一桶。伯南克面對美國經濟再次回落0.1個點，提出要實施寬松政策，印制和發行美鈔。其中60%以上要流向世界。如果美國真的這么做，短期內會再次引發一波基金炒作通脹。進而影響國內外鋼市。美國華爾街幕后黑手試圖推升國際油價，提振資本市場信心，只能讓世界實體經濟更加疲軟。
其實正是這兩個原因再次刺激國際油價上漲。甚至成為中國油價上漲390元的理由，助推國際油市走高。中國油價高位上漲會增加消費企業負擔。這不符合當前提出的減輕企業稅負，促進中國經濟止落回穩的發展方向。發改委迫于輿論壓力，早就提出要改革油價形成機制，但遲遲不見出臺，足見中國改革的難度在于經濟利益格局失衡的調整。不過這也正是世界通脹危機反復發作，經濟繼續疲軟的實踐演繹。面對經濟疲軟的大趨勢，建筑在這種理由基礎上油價上漲，離價格震蕩回落不會遠的。
這種未來國際經濟運行態勢和中國經濟需要在GDP7.5%—8.0%之間的相對穩定運行，決定了鋼鐵供需關系的相對穩定。正是這一點決定了鋼材市場價格走勢的相對穩定關系。這與一年來經濟延續回落走勢，鋼鐵市場需求日趨嚴峻相比，鋼材市場風險走勢會好于上半年。
但經濟穩定條件下的鋼材市場產能過剩壓力決定了基本供需關系仍是嚴峻的。當前受鐵礦石拖累，鋼廠困難遠比貿易商大許多。即使這樣，鋼廠仍需要保持減產和對鐵礦石市場的壓力，保持市場供需關系和庫存的相對穩定。這對駕馭和走好下今后的鋼市是至關重要的。把握住市場的短期機遇和期演變趨勢，警惕市場疲軟形勢下的市場風險變化。今后貿易商和鋼廠的經營風險狀況就會好些。該信息來源：海鑫信息
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