5月下旬鋼價走勢：觸底快速反彈or底部徘徊運行?
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一季度GDP數據的公布低于預期，春節后宏觀政策層面和市場需求預期雙雙落空。業內專家認為，當前供需基本面短期尚難有根本性改觀，上游原料仍存補跌空間，宏觀政策面缺乏重大利好刺激，鋼價未來走勢仍不樂觀。
日前，國家統計局陸續公布了一季度的各項經濟數據，其中，GDP增速為7.7%，工業增加值僅增長9.5%，這些數據均比當初市場預期值要低;隨著GDP數據的公布低于預期，以及春節后宏觀政策層面和市場需求預期雙雙落空，鋼價一路走低，主要品種累計跌幅最高接近15%。業內專家認為，當前供需基本面短期尚難有根本性改觀，上游原料仍存補跌空間，宏觀政策面缺乏重大利好刺激，鋼價探底之路仍將持續。
政策利好落空 鋼價節節敗退
分析師對中國商報記者表示：“從去年四季度至今年年初，鋼材市場在超跌后反彈動力強勁，對新一屆政府寄予厚望以及對傳統旺季強烈預期等眾多因素支撐著鋼價一路上漲，主要品種最高漲幅超過30%。然而，2013年春節過后，市場所期盼的宏觀利好政策并未出現，針對房地產的新“國五條”調控政策卻不期而至，同時工業、建筑業表現平平，鋼材有效需求始終未能明顯好轉，供應壓力無法得到緩解，再加上以倫銅為代表的國際大宗商品以下跌為主旋律，鋼材市場也由此進入下行通道，至今持續了已兩個半月。”
從跟蹤到的數據來看，截至目前，上海地區5.5普碳熱卷為3650元/噸，累計較2月中旬的高點下跌了630元/噸或14.7%，三級螺紋鋼為3540元/噸，累計下跌10.9%。同處鋼鐵產業鏈上的焦煤、焦炭及鐵礦石的價格以同樣的速度不斷回落，目前青島港61.5%粉礦為910元/濕噸，累計下跌16.5%，同期唐山地區二級冶金焦下跌20.2%至1380元/噸。
“綜合分析認為，新一屆政府能夠容忍甚至希望經濟低速增長(GDP增速7%-8%)，預示經濟弱復蘇仍將繼續，不太可能出臺實質性刺激政策，此舉必將抑制用鋼需求。同時，鋼材市場供需基本面難以發生根本性的變化，上游鐵礦石則仍存補跌需求，鋼價探底之路在5月份仍將繼續，預計各主要品種跌幅在150-200元/噸左右。隨著價格進一步下跌，底部也將逐漸逼近。”分析師認為，由于消費品增長也處于弱勢，黃金、白銀等相繼跌停;工業上橡膠率先跌停，冶金期貨中的螺紋鋼期貨經過短期反彈后跌幅擴大到110多個點，焦煤、焦炭期貨跌幅也高達3%以上。這到底是行情的最后一跌還是再次展開大跌，目前仍難以判斷，但是從下跌周期和幅度來看，只能說在逐步向底部接近。
分析師認為，從2008年以來，鋼材價格在春季下跌似乎難逃定數。2009年鋼材價格從2月2日開始下跌，一直到4月16日才出現觸底回升，歷時兩個多月;2010年4月18日也是宏觀經濟數據的公布之后鋼價開始下跌，一直到7月15日才反彈沖高，歷時3個月;2011年2月15日年后鋼價下跌，但是由于2011年通脹形勢急劇升溫，在3月15日便企穩上行，隨后大跌是經過連續7次準備金率的調整才將通脹打壓回落至5%以下;2012年4月15日是公布12年一季度GDP的日子，同樣數據不及預期，令溫和上漲的行情開啟快速下跌的走勢，價格一直跌到9月初才出現了明顯的反彈。
“2013年的下跌比2012年來得更早一些，年后新國五條當頭一棒，把年前的漲勢打消得干干凈凈。而在宏觀經濟數據公布之后，讓略有企穩的鋼材期貨、現貨價格重新下跌，日前上海5.5mmQ235熱卷主流價格已經回落至3780-3800元/噸，天津市場同規格熱卷回落至3630-3650元/噸，較年初的跌幅已經超過了10%。”
國內鋼材價格下跌已經歷時兩個月，那么，這次新一輪下跌是漫長陰跌的開始，還是此輪跌價的最后一跳呢?
分析師認為，后一種的可能性更大一些。雖然年初政策層面已經將GDP的預訂目標降了下來，但是今年新政府上臺后不可能持續放任經濟下滑，在3月初兩會召開之后，各部門、各級政府領導剛剛履新，預計經過兩個月的工作調查之后，各部門、各級領導將采取新的措施刺激經濟增長，工業經濟在經歷短暫的低迷后有望獲得新的動力，因此，2013年的經濟發展速度將呈現前低后高、企穩回升的態勢，鋼材、原料等市場價格也將表現前低后高的趨勢。
需求已經放緩 產量依舊猛進
一直以來，供需面決定價格中長期走勢，今年以來，鋼材市場供應增速快于需求增速，成為鋼價跌跌不休的主要原因，這一現狀在短期內仍難有根本性改觀。來自中國鋼協會的數據顯示，今年粗鋼月度日產量再上新臺階，1-3月在205萬-220萬噸之間浮動;另據中國鋼鐵協會最新旬報顯示，4月中旬全國粗鋼日產量估算值為211.6萬噸。
“這表明，在當前GDP增速不足8%的大背景下，現有粗鋼日產量仍處于正常偏高水平。盡管隨著鋼廠經營狀況不斷轉差，鋼廠檢修有所增多，但由于不少鋼廠距離邊際生產成本尚有距離，短期難現大面積減產，供應壓力難以得到根本性緩解。”
分析師提出，從流通市場庫存來看，線螺等五大品種庫存總量累計較前期高點下降10%至2023.6萬噸，降速僅略高于上年同期，慢于2008年-2011年同期，供應壓力仍存。工業和建筑業是鋼鐵產業兩大下游行業，受制于實體經濟低速增長，今年以來表現不敢恭維，剛剛公布的4月制造業PMI再度轉弱，為2006年同期以來最差。進入5月份后，整體用鋼行業仍處于傳統旺季，但部分產業如家電將開始步入生產淡季，同時房地產先行指標欠理想，宏觀政策面始終沒有任何重大利好出現，預計有效需求難寄厚望。
據分析師介紹，鋼材市場價格與鋼廠訂貨價格相輔相成、相互影響，一般鋼廠價格多滯后于市場，尤其是在價格下跌過程中。鋼材市場價格自2月中旬以來一路下跌，倒掛加劇，鋼廠合同及訂單遇阻，各鋼廠自3月起相繼下調訂貨價格，寶鋼等大型板材企業在4月份全面降價，且部分對3月或4月合同進行追補，主導鋼廠5.5熱卷訂貨價格最高下降580元/噸。目前倒掛雖有所緩解，但沒有得到根本性改觀，加之鋼廠出廠價格一向滯后于市場價格，在市價真正止跌之前，鋼廠訂貨價格仍存下降空間，進而抑制市場運行。
分析師也認為，當前經濟發展速度已經大大放緩，尤其是房地產、基礎建設等行業的用鋼需求增長大大放緩。在此種背景之下，我國的鋼材社會庫存在3月份創下新高，遠遠高于去年的同期水平。
“為什么會出現如此龐大的鋼材庫存呢?經濟放緩、需求增長緩慢固然是一方面的原因，另外的重要原因是2008以來投產的新產能競相釋放。數據顯示，3月份我國粗鋼產量6630萬噸，同比增長7.7%;當月粗鋼日均產量為213.9萬噸，同比增長11.0%。高產量導致高庫存，高庫存壓低市場價格，加上之前鋼廠出廠價格過高，市場上商家已經虧損過半，鋼貿商經營怎么一個慘字了得?”
據專家們預測，今年通過鋼材融資的商家將大為減少，銀行業也已經做好了資金風險的控制防范，因此，從下跌周期來說預計今年應該比2012年略有縮短，再一次經歷快速回落的走勢后鋼材行情將實現真正的止跌企穩。由于當前礦價較高，并且鋼材產能龐大，因此預計在價格下跌接近底部時，國內鋼廠虧損面將進一步擴大，后期鋼廠可能逐漸考慮采取減產措施，價格可能在5月份左右達到底部，但是從長期來看，究竟是觸底快速反彈還是在底部徘徊運行，仍需要進一步觀察。(中國鋼材網)
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