鋼貿集體觀望 鋼價困局難破
發表時間：2011-12-22 9:21:48??????點擊：
東莞威達五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板,威達冷軋鋼,威達中寬帶。核心觀點：
1、我們認為近期鋼材市場由于貿易商集體觀望而繼續處于僵持階段;鋼鐵股板塊因估值連續創年內新低，若大盤反彈，鋼鐵股有隨大盤反彈的動力，但空間一般。
2、鋼材市場上下兩難，流通環節集體觀望
我們認為短期供需大環境基本平穩：供、需同步低迷、礦價穩中略偏弱、資金無大放松;后期關鍵在于中間環節，即冬儲問題;
(1)關于冬儲，由于a、目前貿易商融資成本較高(80元/噸左右);b、需求釋放時間不變，春節的提前意味囤貨周期延長;c、貿易商預期悲觀，延緩冬儲、集體觀望。
(2)近期社會及鋼廠庫存均大幅下降，且鋼廠成本已接近盈虧線。
所以，我們判斷鋼價仍可能上下兩難。后期若鋼價下行一個臺階，則有望刺激冬儲補庫存需求逐步釋放。
3、礦價現下滑勢頭，盈利或小幅回升
(1)礦價本周呈下滑趨勢，我們判斷該趨勢會延續，原因：a、鋼材終端需求繼續萎靡;b、鋼廠資金壓力始終偏高;c、港口去庫存繼續;d、最重要的，礦山招標量短期還會增加。
(2)本周按實時價格測算的成本小幅下移，盈利有所恢復但仍然很低;滯后計算的盈利繼續窄幅波動。
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