五月鋼材市場前瞻：漲勢趨緩 市場或快速反彈回調
近年來，國家在面對經濟下行壓力增大的情況下，總是沒辦法袖手旁觀，近日又發出提振市場的信號，將從25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。初步估算央行此次定向降準釋放的資金大約為1000億元左右。但是，對于整個金融市場而言，這部分資金只是“毛毛雨”，難以對鋼材市場形成有力提振作用。
從三月下旬開始，受到棚戶區改造、鐵路項目獲批等消息刺激，加上進入二季度之后，下游需求逐漸活躍，所以一時間整個鋼市信心增強，拉漲有力。但鋼價的反彈總是表現得急切而短暫，當這些利好消息陸續被消化，并且最近出爐的粗鋼產量數據創下新高，對鋼市造成的壓力不小，于是四月中下旬，漲勢收窄、震蕩下跌這些劇情開始陸續上演。
供需方面來看，后期建材鋼材供給壓力將依然存在，而今年下游需求釋放的可持續性較差，鋼材價格所承受壓力也較大。當然，與此同時廢鋼作為鋼材的原料產品也同樣受累，成品材成交量消化之后，對商家的結算也明顯放緩，缺乏資金的支持，許多商家看到貨也只能干著急，難以在結算和價格兩者之間結成雙贏局面。
鋼廠動態方面，近期華東地區鋼企對成材普遍出現了下調，并且在臨近月底時，某主導鋼企更是接連下調對廢鋼收貨價，通過鋼廠的這些舉措，都透露出他們對后市行情持謹慎看空的態度。
綜合各個因素總結五月份的行情走勢，在經濟增長下行壓力依然存在的情況下，定向降準或許只是定向寬松的開始，不排除下一步有更多定向寬松措施出臺的可能。加上月初資金壓力相對較為寬松，羅百輝認為，此前鋼價大漲之后，終端成交跟進明顯不足;下游需求仍然按照固有的步伐進行，對鋼材漲價十分警惕;因此市場快速反彈之后已經連續數周回調整理，隨著階段性供求矛盾增加，且利好消息不足，近期鋼價回調幅度放大，可能延續上月前半月漲，后半月走跌局勢。
鋼價暴漲 終端不買賬
4月上旬，我國鋼材市場價格迎來一波去年第四季度以來的最大反彈行情，部分品種的鋼價上漲超過200元/噸以上，雖然價格上漲初期刺激了一定的采購需求與中間商抄底補貨需求，然隨著鋼價漲幅擴大后，終端采購出現遲疑，對漲后價格接受程度不高，市場出貨隨即回落，鋼價也借此漲勢趨緩，并且逐漸向“重新探底”行情過渡。
雖然在鋼價快速反彈后，鋼廠有過及時跟進確認漲勢，然寶鋼等主流鋼廠卻逆市下調5月份出廠價，加上一季度經濟數據發布后并不能讓人滿意;因此終端采購進度放慢，繼續觀望價格走勢的意圖十分明顯，需求跟進不足+下游觀望導致鋼價短期沖高后遇阻回調。
需求預期不足 市場利空因素不斷聚集
一季度宏觀經濟疲軟，投資增速大幅回落。隨著一季度經濟數據陸續披露，雖GDP略好于市場預期，但包括固定資產投資增速、房地產開發投資增速、新房屋竣工面積等主要鋼鐵下游產業數據都有明顯的下降;雖汽車行業3月份產銷創新高、造船及機械有回暖信號，但除汽車外的其他制造業處于底部回暖初期，對鋼材需求的提升暫時不足，對鋼鐵業依然形成偏空影響。
政策利好后繼無力。雖然國家針對穩定經濟發展發布了包括“加快鐵路建設、棚戶區改造、城市基礎建設”等方面的微刺激措施，給鋼市帶來一定的需求預期;然而隨后的政策面利好相對不足，李克強總理強調不會出臺短期強刺激政策、且表示在經濟結構調整轉型過程中允許經濟增長有一定的放緩，從政策層面來看，市場不可能在遇到類似“4萬億刺激計劃”，這在一定程度上市場看弱后期鋼材需求的預期。
房地產市場“價量齊跌”，投資增速降低影響鋼材需求預期。2014年以來，全國房地產市場有較為明顯的回落，銷售面積、成交金額等連續3個月出現負增長，杭州、常州等地房價持續下跌，多地房企出現較為嚴重的資金鏈斷裂現象;而今年一季度全國新房開工面積同比大降25.2%，房地產投資增速下降至16.8%，創下2013年以來新低;坊間關于國內房地產行業陷入破產潮的傳言增多，作為鋼材市場最大的用鋼行業，國內樓市的相對低迷對鋼材市場信心帶來較大的打擊。
鋼企盈利好轉刺激生產，市場供應壓力抬頭。此前一段時間鋼價的爆發式上漲，使得鋼企盈利空間放大;久虧之后突現曙光，國內多數鋼企、特別是原本有主動檢修減產的鋼廠紛紛增產，而中小型鋼廠則因環保壓力生產較為平穩，4月上旬粗鋼全國粗鋼日均產量大幅增加至215.15萬噸;當前成本較低，鋼價雖有回調，但主要鋼企生產熱情有增無減，鋼鐵重鎮唐山地區開工率達到88.6%以上相對高位，因此預計4月份粗鋼產量或再創新高，而下游需求釋放暫時并不充分，在這種情況下，鋼材供求矛盾已然加劇。
原料市場低位運行，鋼價成本支撐不足。今年以來，進口礦、焦煤等因高庫存及下游需求相對較弱影響，價格一直處于相對低位運行;特別是煤炭行業在霧霾治理等重拳壓制下，價格回落至20年以來低點;鋼企也因虧損嚴重而不斷壓制原材料的采購，整個鋼鐵爐料市場維持低位震蕩整理，進口礦也在120美元關口反復沖擊均無果，在羅百輝看來，鋼材的成本支撐力度相對偏弱，難以支撐鋼價的反彈;預計后期難有明顯的改善。
鋼鐵產業鏈期貨市場持續走低 壓制現貨鋼市信心。在期貨市場上，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭等全線潰敗，持續的下降極大的影響了現貨鋼市的信心。
總的來說，當前經濟依然較為低迷，未來經濟結構調整轉型力度還將加大，我國鋼材需求高速增長的時代已經過去，甚至鋼材需求由增速減弱開始向剛性下降轉移;而鋼鐵產能嚴重過剩，供應壓力卻有增無減;我國南北地區將從5、6月開始相繼進入雨季，不利于戶外工程施工;加上貨幣政策一直在收緊，資金壓力仍存;特別是月底鋼貿商面臨較大的資金回籠壓力，諸多利空因素正在不斷聚集，受此影響，今后一段時間內，鋼價將易跌難漲。
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