鋼鐵行業(yè)盈利恢復(fù)正常值的可能性非常大
中廣網(wǎng)北京12月7日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，國(guó)金證券鋼鐵行業(yè)分析師王招華7日下午做客《交易實(shí)況》解析鋼鐵行業(yè)投資機(jī)會(huì)，王招華認(rèn)為鋼鐵行業(yè)盈利恢復(fù)正常值的可能性非常大。
主持人：我們看到近期鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃是頒布了，那么在規(guī)劃當(dāng)中，預(yù)計(jì)粗鋼的消費(fèi)量在“十二五”期間將進(jìn)入峰值弧頂，“十二五”期間鋼鐵行業(yè)總體上將會(huì)呈現(xiàn)低增速、低盈利的運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。有這樣一個(gè)問(wèn)題，是不是會(huì)意味著整個(gè)鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)這樣一個(gè)階段呢?
王招華：我們首先看一下鋼鐵行業(yè)“十二五”規(guī)劃鋼鐵行業(yè)消費(fèi)峰值的預(yù)計(jì)，鋼鐵“十二五”規(guī)劃中預(yù)計(jì)粗鋼消費(fèi)量在“十二五”期間要逐步進(jìn)入峰值的弧頂，最高峰值可能出現(xiàn)在2015年到2020年之間，從這個(gè)角度來(lái)看，就是說(shuō)現(xiàn)在展望未來(lái)五到十年的話，鋼鐵行業(yè)每年的消費(fèi)需求增速預(yù)計(jì)最高值平均來(lái)看也就是5%左右，那么前幾年，“十一五”期間的這個(gè)消費(fèi)增速是在11%，如果我們從需求總量的增速上來(lái)看，鋼鐵行業(yè)確實(shí)是進(jìn)入了一個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)，但是由于宏觀經(jīng)濟(jì)不怎么好，那么各個(gè)行業(yè)如果都按照需求總量來(lái)看都進(jìn)入了夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，我們認(rèn)為判斷一個(gè)行業(yè)是夕陽(yáng)還是成長(zhǎng)行業(yè)，對(duì)投資來(lái)講最重要還是看這個(gè)行業(yè)的盈利增速，由于目前鋼鐵行業(yè)的盈利處于一個(gè)底部，剛才主持人也講了，比如說(shuō)10月份鋼鐵行業(yè)的盈利非常差，鋼鐵行業(yè)10月份的盈利比9月份環(huán)比下降了80%，現(xiàn)在盈利處于一個(gè)底部。在這樣一個(gè)底部的情況下我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)盈利恢復(fù)正常值的可能性還非常大，也就是說(shuō)鋼鐵行業(yè)向上的盈利增速這個(gè)空間是非常大的，所以說(shuō)我們建議投資者從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，鋼鐵股還不是一個(gè)夕陽(yáng)股，鋼鐵行業(yè)也不是夕陽(yáng)行業(yè)。
主持人：剛才也說(shuō)出了一個(gè)判斷的標(biāo)準(zhǔn)，就是說(shuō)不能光看需求增速，還是要看業(yè)績(jī)。說(shuō)到業(yè)績(jī)我們來(lái)看前三季度整體的鋼鐵板塊上市公司的業(yè)績(jī)情況是怎么樣的呢?
王招華：前三季度鋼鐵行業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)該是說(shuō)總體走勢(shì)還是可以的，但是就是說(shuō)從最近幾年來(lái)看鋼鐵行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊倏傮w來(lái)講都是低于整個(gè)A股的增速，一方面來(lái)講就是兩頭，一方面是鋼鐵行業(yè)的需求不是非常好，因?yàn)榇蠹乙部梢悦黠@的感受到，鋼鐵行業(yè)主要是用在投資領(lǐng)域，而投資最近幾年的增速是明顯下滑，另一方面決定鋼鐵行業(yè)盈利的重要因素就是鐵礦石，像今年的鐵礦石價(jià)格同比上漲了30%以上，一方面供求不是很好，一方面成本上漲的壓力比較大，致使鋼鐵行業(yè)在今年1-10月份不是很好，但是10月份的情況是更差一些。
主持人：剛才說(shuō)到了整體的盈利情況不是很好，也說(shuō)到了影響它的因素是鐵礦石的價(jià)格，其實(shí)我們也看到了在10月份到11月份鐵礦石的價(jià)格還是出現(xiàn)了下跌，但是我們也看到鋼鐵板塊總體對(duì)于這個(gè)價(jià)格下跌并不是特別的敏感，可以用反應(yīng)比較冷淡這個(gè)詞來(lái)形容，是不是和最近鋼材出廠的價(jià)格有所調(diào)低有關(guān)呢?
王招華：是這樣的，判斷鋼鐵行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，最重要的指標(biāo)是鋼鐵行業(yè)的盈利，而不光是鐵礦石也不光是需求。那么10、11月份鋼鐵行業(yè)的盈利比較差，主要原因是像鋼廠通常有1個(gè)月到1個(gè)半月左右的情況是庫(kù)存，如果說(shuō)鐵礦石大幅下降，像10月份鐵礦石價(jià)格下了20%左右，大幅下跌就會(huì)使得鋼鐵企業(yè)面臨著大量的巨額的資產(chǎn)的損失，這樣就導(dǎo)致10月份到11月份鋼鐵行業(yè)的盈利都不是特別好。
主持人：就是說(shuō)這個(gè)情況有可能是在高位的時(shí)候進(jìn)的。
王招華：對(duì)，很多進(jìn)的鐵礦石需要很多時(shí)間去消化它。
主持人：我們也了解到其實(shí)目前行業(yè)當(dāng)中很多公司還是處于一個(gè)虧損的狀態(tài)，也說(shuō)到了前三季度的表現(xiàn)，應(yīng)該來(lái)說(shuō)四季度還是需求方面的淡季，所以來(lái)說(shuō)指望四季度來(lái)提高全年的業(yè)績(jī)，是不是顯得并不是很現(xiàn)實(shí)呢?
王招華：對(duì)，主持人這個(gè)觀點(diǎn)是對(duì)的，四季度在10月份和11月份鋼廠都在消化一些前期的高價(jià)的鐵礦石庫(kù)存，這個(gè)庫(kù)存應(yīng)該說(shuō)是鋼鐵行業(yè)一個(gè)非常大的殺手，所以這兩個(gè)月鋼鐵行業(yè)的日子都不好過(guò)，我們預(yù)計(jì)整個(gè)四季度完全煉鋼企業(yè)他的效益有可能出現(xiàn)非常差的一個(gè)可能性。(中國(guó)廣播網(wǎng))
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